【渤士說星投顧】過去10年最牛的指數-國證自由現金流指數

公教二村2025-07-05 08:20:24 73

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過去10年最牛的指數

（980092）

最近關注到華夏基金出了一個ETF基金（自由現金流ETF,代碼159201），截至到3月6日，近5天獲得連續資金淨流入，最高單日獲得3.03億元淨流入，合計“吸金”6.72億元，日均淨流入達1.34億元。份額方麵，自由現金流ETF最新份額達13.69億份，創成立以來新高。規模方麵，自由現金流ETF最新規模達13.50億元，創成立以來新高。該指數基金跟蹤國證自由現金流指數（980092），這個指數自2015年以來近十年累計漲幅達363.62%，年化超17%，顯著高於中證紅利、紅利低波和滬深300的全收益指數：

%027;麽0160;麽使得自Ĭ01;現金流指數取得0102;如此優異的成績。我們從其編製規則013;找一下原因：

國證自Ĭ01;現金流指數編製規則清晰，0197;自Ĭ01;現金流為核心，挑選出100家自Ĭ01;現金流收益率較高的0225;業，與選股思路相近的紅利類指數相比，特點如下：

1、027;動剔除金ś01;、地產，自Ĭ01;現金流指數編製規則未遵循行業013;性原則，027;動排除0102;金ś01;和房地產行業，這使其更$028;近製造業產業鏈。因此，看0284;同門，0294;與相比，兩者在行業分布上有明'023;的區029;，自Ĭ01;現金流指在製造業上的占比更高：

2、選取近一年自Ĭ01;現金流、0225;業價值和近三年經營活動現金流均為正的證券，並剔除近一年經營活動現金流占營業利潤比例排名後 30%的證券；最後，對剩餘證券按照近一年自Ĭ01;現金流率從高到Ë02;排序，選取前 100 隻證券構成指數樣本。其013;，自Ĭ01;現金流率=自Ĭ01;現金流/0225;業價值。

3、個股倉Ë01;占比不超過10%。

4、季度調倉。

為何青睞每股經營現金流指標

每股經營現金淨流量就是每股經營現金流，是上市公司經營活動產生的現金流量淨額與發行在外的普通股總數的比值，它是反映上市公司每股所獲得的經營活動現金數量的指標，027;要用於衡量0225;業從事資本性支撐及支付股利的!021;力。每股現金流量越高，說明公司的每股普通股在一個會計年度內所賺得的現金流量越多；反之，則表示每股普通股所賺得的現金流量越少。每股經營現金流是最具實質的財務指標，用來反映該公司經營流入的現金多少。

每股經營現金流的市場應用

1、投資者可以利用每股經營現金流發現某些企業的造假行為，特別是在股價已經被抬高後出現業績“利好”的時候，投資者更應該用該指標審視一下。一般現金流量的計算不涉及權責發生製，會計手段很難造假，如果硬要造假也容易被發現，比如虛假的合同可以簽出“利潤”，但簽不出現金流量。

2、以獲取分紅派息為目的的穩健投資者，要多關注那些每股經營現金流較高的績優個股，並結合每股收益和獲利率指標進行分析。這類個股一般有以下特點：

①每股收益與每股經營活動現金淨流量持續穩定增長，波動性不大。

②經營活動現金流入大於投資活動現金支出。

③公司的股利發放製度穩定健全。

3、風險承受能力較大、較激進，或者是以獲取股價差額為主要獲利方式的投資者，可以多關注那些每股經營現金流並不高的成長型個股，結合每股收益的動態走勢和其他經營運轉情況分析公司的未來發展空間，並留意企業的新項目進度情況。

這些公司一般有以下共性：

①每股收益與每股經營活動現金淨流量並不高，但出現連續的加快增長。這說明企業或企業的新項目已經步入成熟期，正在或即將為投資者創造收益。

②投資活動現金流量占現金總流量比率提高。這說明企業用於新項目投資的比率加大，企業有進取決心。值得注意的是，對於一些轉型的公司，原有的所謂主營業務收入已經開始下降，如果投資活動收益比率增加，這種情況可以認為是正常的。

③公司通過增加長期負債方式擴大再生產和新項目開發，並沒有通過再融資或投入過多現金。這說明企業對自己的未來或新項目有較大的信心，堅信未來企業獲得的收益大於負債帶來負債成本。

編發| 李玫慧